Estratégias comerciais de tartaruga

Guia abrangente para a estratégia de negociação da tartaruga.

Turtle trading é o nome dado a uma família de estratégias de tendências. Baseia-se em regras mecânicas simples para entrar em negociações quando os preços sairam dos canais de curto prazo. O objetivo é andar de tendências de longo prazo desde o início.

O comércio de tartarugas nasceu de um experimento na década de 1980 por dois comerciantes de futuros pioneiros que estavam debatendo se bons comerciantes nasceram com talento inato ou se alguém poderia ser treinado para negociar com sucesso. As tartarugas desenvolveram um sistema de negociação mecânico simples e ganhador que poderia ser usado por qualquer comerciante disciplinado, independentemente da experiência anterior.

O nome da "comercialização de tartarugas" foi atribuído a várias origens possíveis. Para mim, simboliza os resultados "lentos mas seguros" deste sistema. Em contraste com os sistemas complexos de caixa preta, as regras de negociação de tartarugas são simples e fáceis o suficiente para você construir seu próprio sistema e # 8212; Eu recomendo.

As primeiras formas de negociação de tartarugas foram manuais. E, eles exigiram cálculos laboriosos de médias móveis e limites de risco. No entanto, os comerciantes mecânicos de hoje podem usar algoritmos com base em parâmetros de tartaruga para orientá-los para negociação bem-sucedida. Como sempre, a chave para o sucesso da negociação reside em uma disciplina consistente.

Quais mercados são melhores para o comércio de tartarugas?

Sua primeira decisão é quais os mercados para o comércio. O comércio de tartarugas é baseado em manchas e saltos a bordo no início de tendências de longo prazo em mercados altamente liquidos, geralmente futuros. Uma vez que as mudanças de tendência a longo prazo são raras, você precisará escolher mercados líquidos onde você pode encontrar oportunidades de negociação suficientes.

Meus favoritos estão no CME: Para Agriculturals, eu gosto de Milho, Soja e Soft Red Winter Wheat. Os melhores índices de ações são E-mini S & amp; P 500, E-mini NASDAQ100 e E-mini Dow. No grupo Energy, gosto de E-mini Crude (CL), E-mini natgas e Aquecimento Oil.

E, em Forex, é AUD / USD, CAD / USD, EUR / USD, GPB / USD e JPY / USD. Do grupo Taxas de juros de derivativos, eu gosto do Eurodollar, T-Bonds e da Nota do Tesouro de 5 anos. Finalmente, nos Metais, os melhores candidatos são sempre ouro, prata e cobre.

Uma vez que o comércio de tartarugas é uma empresa de longo prazo com um número limitado de sinais de entrada bem sucedidos, você deve escolher um grupo bastante amplo de futuros. Aqueles acima são meus favoritos, embora outros também funcionem se forem altamente líquidos. Por exemplo, no passado troquei os futuros Euro-Stoxx 50 com excelentes resultados.

Além disso, eu só negocio os contratos de mês mais próximo, a menos que estejam dentro de algumas semanas de vencimento. Acima de tudo, é extremamente importante ser consistente. Eu sempre assisto e troco o mesmo futuro.

Tamanho da posição.

Com a negociação de tartarugas, você vai atacar muitas vezes por cada time que você bateu. Ou seja, você receberá muitos sinais para entrar em negociações a partir das quais você será interrompido rapidamente. No entanto, nessas poucas ocasiões em que você está certo, você entrará em um mercado vencedor precisamente no momento certo - o início de uma mudança de tendência a longo prazo.

Assim, para o gerenciamento de riscos, sua sobrevivência depende da escolha do tamanho da posição certa. Você precisará programar seu sistema de negociação mecânica para garantir que você não fique sem dinheiro em stop-outs antes de bater em casa.

Risco de porcentagem constante com base na volatilidade.

A chave na negociação de tartarugas é usar uma posição de risco baseada em volatilidade, que permanece constante. Programe seu algoritmo de tamanho de posição para que ele suavize a volatilidade do dólar, ajustando o tamanho de sua posição de acordo com o valor em dólares de cada tipo de contrato respectivo.

Isso funciona muito bem. O comerciante de tartarugas entra em posições que consistem em contratos menos, mais dispendiosos, ou então mais, contratos menos onerosos, independentemente da volatilidade subjacente em um determinado mercado.

Por exemplo, quando a tartaruga comercializando um mini contrato que exige, por exemplo, $ 3000 de margem, eu compro / venda apenas um desses contratos, enquanto que quando eu entrar em uma posição com contratos de futuros que exigem $ 1500 em margem, eu compro / venda de 2 contratos.

Este método garante que os negócios em diferentes mercados tenham chances semelhantes de perda ou ganho em dólares. Mesmo quando a volatilidade em um determinado mercado é menor, através da comercialização de tartarugas bem sucedida nesse mercado, você ainda ganhará grande porque você está segurando mais contratos desse futuro menos volátil.

Como calcular e capitalizar a volatilidade - O conceito de "N"

As primeiras tartarugas usaram a letra N para designar a volatilidade subjacente de um mercado. N é calculado como o intervalo real exponencial de 20 dias de True Range (TR).

Descrito simplesmente, N é o movimento médio de preços de um dia em um determinado mercado, incluindo abertura de lacunas. N está indicado nas mesmas unidades que o contrato de futuros.

Você deve programar seu sistema de comércio de tartarugas para calcular o verdadeiro alcance como este:

True Range = O maior de: o máximo de hoje menos a baixa de hoje, ou a alta de hoje menos o fechamento do dia anterior, ou o fechamento do dia anterior menos a baixa de hoje. Em taquigrafia:

TR = (Máximo de) TH & # 8211; TL; ou TH # 8211; PDC; ou PDC & # 8211; TL.

Daily N é calculado como: [(19 x PDN) + TR] / 20 (Onde PDN é o dia anterior N e TR é o verdadeiro intervalo do dia atual).

Uma vez que a fórmula precisa do valor de um dia anterior para N, você começará com o primeiro cálculo sendo apenas uma média simples de 20 dias.

Limitando o risco ao ajustar a volatilidade.

Para determinar o tamanho da posição, programe seu sistema de negociação de tartarugas para calcular a volatilidade do dólar do mercado subjacente em termos de seu valor de N. É fácil:

Volatilidade do dólar = [Dólares por ponto do valor do contrato] x N.

Nos momentos em que eu sinto a aversão ao risco "normal", estabeleci 1 N igual a 1% do patrimônio da minha conta. E, em momentos em que me sinto mais avessos ao risco do que o normal, ou quando minha conta é mais atraída do que o normal, eu estabeleci 1 N igual a 0,5% do patrimônio da minha conta.

As unidades para o tamanho da posição em um determinado mercado são calculadas da seguinte forma:

1 unidade = 1% do patrimônio da conta / volatilidade do dólar do mercado.

Qual é o mesmo que:

1 unidade = 1% do patrimônio da conta / ([Dólares por ponto do valor do contrato] x N)

Aqui está um exemplo para o óleo de aquecimento (HO):

Dia alto baixo fechado TR N.

1 3.7220 3.7124 3.7124 0.0096 0.0134.

2 3.7170 3.7073 3.7073 0.0097 0.0132.

3 3.7099 3.6923 3.6923 0.0176 0.0134.

4 3.6930 3.6800 3.6838 0.0130 0.0134.

5 3.6960 3.6736 3.6736 0.0224 0.0139.

6 3.6820 3.6706 3.6706 0.0114 0.0137.

7 3.6820 3.6710 3.6710 0.0114 0.0136.

8 3.6795 3.6720 3.6744 0.0085 0.0134.

9 3.6760 3.6550 3.6616 0.0210 0.0138.

10 3.6650 3.6585 3.6627 0.0065 0.0134.

11 3.6701 3.6620 3.6701 0.0081 0.0131.

12 3.6965 3.6750 3.6965 0.0264 0.0138.

13 3.7065 3.6944 3.6944 0.0121 0.0137.

14 3.7115 3.6944 3.7087 0.0171 0.0139.

15 3.7168 3.7100 3.7124 0.0081 0.0136.

16 3.7265 3.7120 3.7265 0.0145 0.0136.

17 3.7265 3.7098 3.7098 0.0167 0.0138.

18 3.7184 3.7110 3.7184 0.0086 0.0135.

19 3.7280 3.7200 3.7228 0.0096 0.0133.

20 3.7375 3.7227 3.7359 0.0148 0.0134.

21 3.7447 3.7310 3.7389 0.0137 0.0134.

22 3.7420 3.7140 3.7162 0.0280 0.0141.

Para HO o dólar por ponto é de US $ 42.000 porque o tamanho do contrato é de 42.000 litros e o contrato é cotado em dólares.

Supondo que um tamanho da conta de comércio de tartarugas seja de US $ 1 milhão, o tamanho da unidade para o próximo dia de negociação (Dia 23 na série acima), conforme calculado com o valor de N = 0,0141 para o Dia 22, é:

Tamanho da unidade = [.001 x $ 1 milhão] / [.0141 x 42,000] = 16,80.

Como os contratos parciais não podem ser negociados, neste exemplo, o tamanho da posição é arredondado para baixo para 16 contratos. Você pode programar seus algoritmos para realizar cálculos de tamanho N e unidade semanalmente ou mesmo diariamente.

O dimensionamento da posição ajuda você a construir posições com risco de volatilidade constante em todos os mercados que você comercializa. É importante o comércio de tartarugas usando a maior conta possível, mesmo quando você está negociando apenas minis.

Você deve garantir que as frações do tamanho da posição permitirão que você troca pelo menos um contrato em cada mercado. Pequenas contas serão presas à granularidade.

A beleza da negociação de tartarugas é que a N serve para gerenciar o tamanho da sua posição, bem como o risco de posição eo risco total de portfólio.

As regras de gerenciamento de risco da negociação de tartarugas determinam que você deve programar seu sistema de negociação mecânica para limitar a exposição em qualquer mercado único a 4 unidades, sua exposição em mercados correlacionados para um total de 8 unidades e sua "exposição direta" direta (ou seja, ou curto) em todos os mercados até um total máximo de 12 unidades em cada direção.

Tempo de entrada quando a negociação de tartarugas.

Os cálculos N acima dão o tamanho apropriado da posição. E, um sistema mecânico de comércio de tartarugas gerará sinais claros, por isso as entradas automatizadas são fáceis.

Você entrará nos mercados escolhidos quando os preços sairão dos canais de Donchian. Os breakouts são sinalizados quando o preço se move além do alto ou baixo do período anterior de 20 dias.

Apesar da disponibilidade 24 horas por dia da negociação e-mini, eu só entro durante a sessão de negociação diurna. Se houver uma diferença de preço em aberto, entro no comércio se o preço estiver se movendo na minha direção alvo em aberto.

Eu entro no comércio quando o preço se move um carrapato após o alto ou o mínimo dos 20 dias anteriores.

No entanto, aqui está uma advertência importante: se a última ruptura, seja longa ou curta, teria resultado em um comércio vencedor, não entro no comércio atual.

Não importa se essa última ruptura não foi negociada porque foi ignorada por qualquer motivo, ou se essa última discussão foi negociada e foi um perdedor.

E, se negociado, considero um breakout um perdedor se o preço após o breakout posteriormente mover 2N contra mim antes de uma saída rentável no mínimo 10 dias, conforme descrito abaixo.

Para repetir: eu só entro trades após uma quebra perdida anterior. Como um recurso para evitar perder os principais movimentos do mercado, posso negociar no final de um período de "falhas de segurança" de 55 dias.

Ao aderir a esta ressalva, você aumentará sua chance de estar no mercado no início de um movimento de longo prazo. Isso porque a direção anterior do movimento foi provada falsa por isso (hipotético) perdendo o comércio.

Alguns comerciantes de tartarugas usam um método alternativo que envolve a tomada de todos os negócios de breakout, mesmo que o comércio de breakout anterior perdeu ou tenha perdido. Mas, para as contas pessoais de negociação de tartarugas, descobri que minhas remessas são menores quando aderem à regra da negociação somente se o comércio de discussão anterior fosse ou teria sido um perdedor.

Tamanho da ordem.

Quando recebo um sinal de entrada de uma fuga, meu sistema de negociação mecânica entra automaticamente com um tamanho de ordem de 1 unidade. A única exceção é quando, como mencionado acima, eu estou em um período de redução mais profunda do que usual. Nesse caso, eu entro ½ tamanho da unidade.

Em seguida, se o preço continuar na direção esperada, meu sistema adiciona automaticamente a posição em incrementos de 1 unidade em cada movimento de preço ½ N adicional enquanto o preço continua na direção desejada.

O sistema de negociação mecânica continua aumentando minha retenção até o limite de posição ser atingido, digamos em 4N como discutido anteriormente. Eu prefiro encomendas limitadas, embora você também possa programar o sistema para favorecer pedidos de mercado, se desejar.

Aqui está um exemplo de entrada em futuros Gold (GC):

N = 12,50, e a longa fuga é de US $ 1310.

Comprei a primeira unidade em 1310. Comprei a segunda unidade ao preço [1310 + (½ x 12.50) = 1316.25] arredondado para 1316.30.

Então, se o movimento do preço continuar, eu compro a terceira unidade em [1316.30 + (½ x 12.50 = 1322.55] arredondado para 1322.60.

Finalmente, se o ouro continuar avançando, comprei a quarta, última unidade em [1322,60 + (½ x 12,50) = 1328,85) arredondado para 1328,90.

Neste exemplo, o progresso do preço continua em tão curto período de tempo que o valor N não mudou. Em qualquer caso, é fácil programar seu sistema de negociação mecânica para acompanhar tudo sobre a marcha, incluindo mudanças em N, tamanhos de posição e pontos de entrada.

A negociação da tartaruga pára.

O comércio de tartarugas envolve a realização de inúmeras pequenas perdas, enquanto aguardam as mudanças ocasionais de longo prazo na tendência, que são grandes vencedores. Preservar a equidade é extremamente importante.

O meu sistema automático de comércio de tartarugas ajuda a minha confiança e disciplina, removendo o componente emocional da negociação, então é automaticamente inserido nos vencedores.

As paradas são baseadas em valores N, e nenhum comércio representa mais de 2% de risco para minha conta. As paradas são definidas em 2N, uma vez que cada N de movimento de preços é igual a 1% do patrimônio da minha conta.

Então, para posições longas eu configurei a parada-perda em 2N abaixo do meu ponto de entrada real (preço de preenchimento da ordem), e para posições curtas a parada está em 2N acima do meu ponto de entrada.

Para equilibrar o risco quando adiciono unidades adicionais a uma posição que se movia na direção desejada, levanto as paradas para as entradas anteriores em ½ N.

Isso geralmente significa que eu colocarei todas as minhas paradas para a posição total em 2 N da unidade que adicionei mais recentemente. No entanto, no caso de mercados abertos ou em movimento rápido, as paradas serão diferentes.

As vantagens de usar paradas baseadas em N são óbvias - as paradas são baseadas na volatilidade do mercado, que equilibra o risco em todos os meus pontos de entrada.

Sair de um comércio.

Uma vez que o comércio de tartarugas significa que eu devo sofrer muitos pequenos "strike-outs" para desfrutar de relativamente poucas "corridas em casa", eu tenho cuidado de não sair de negociações vencedoras muito cedo.

Meu sistema de negociação mecânica está programado para sair com uma baixa de 10 dias nas minhas entradas longas e em uma alta de 10 dias para posições curtas. Se o limite de 10 dias for violado, meu sistema sai de toda a posição.

O sistema de troca mecânica ajuda a superar minha ganância e tendência emocional de fechar um comércio lucrativo muito cedo. Saio usando ordens de parada padrão e não jogo nenhum jogo de "esperar e ver" .... Eu deixo meu sistema de negociação mecânica tomar essas decisões para mim.

Pode ser doloroso ver minha conta engordar dramaticamente durante um grande movimento de mercado com um comércio vencedor, e depois devolver "ganhos de papel" significativos antes que eu seja impedido. Ainda assim, o sistema de troca mecânica do meu parceiro funciona muito bem.

Os algoritmos de negociação de tartarugas oferecem uma maneira rápida de criar seu próprio sistema de negociação mecânica do-it-yourself, que é simples, fácil de entender e eficaz.

Se você tem a disciplina para manter as mãos desligadas e deixar o seu sistema de negociação mecânica fazer o seu trabalho, a negociação de tartarugas pode ser a sua melhor escolha.

Afinal, as tartarugas são lentas, mas geralmente ganham a corrida ......

Uau, impressionante como um sistema manual. Isso seria ainda mais impressionante como um consultor especialista totalmente automático. Parece programável, você pode criar um para pessoas pobres do tempo como eu?

Sim, é possível automatizar completamente. Por favor, envie por e-mail informações @ onestepremoved para receber uma estimativa.

artigo excelente eddie & # 8230;.para o guia abrangente da estratégia de negociação de tartaruga & # 8230; ..

Obrigado por ler o artigo. Em breve, publicarei outros artigos que você também pode achar interessantes. Obrigado pelo seu bom feedback!

Antonio Cunha Pereira diz.

Descrição muito interessante e bem detalhada. Você tem uma lista de trades gerados por estas regras e resultados de backtest? Seria importante para mim analisar esses resultados para ver se eu trocaria o sistema conforme você descreveu.

Nós não temos nenhum resultado de backtesting disponível. Eu concordo que os resultados dos testes seriam críticos para decidir se trocar ou não um sistema.

Não tenho nada fora disso para negociar ES.

Lembro-me de ouvir você se sentir desse jeito.

Muito bom artigo, ainda que em língua portuguesa. Quero adotar o sistema Turtle Trading de seguir tendências em minhas operações. Você não está falando de rolagem de contratos, que é importante para os contratos com vencimentos.

Isso é verdade. O artigo era principalmente orientado para comerciantes de forex. O roteamento dos contratos dependerá da estrutura do termo. Você deve negociar os contratos do mês da frente em um contango e outros contratos com data em um mercado recuado.

Daniels Daniel diz.

Explicações maravilhosas para iniciantes e profissionais. Por favor, como faço para criar uma EA com suas explicações.

Oi Daniels, entre em contato conosco na info @ onestepremoved para preços.

Eu estou tentando modelar as regras de negociação, então eu as entendi corretamente antes de voltar a testar e tenho um pouco de problema com várias entradas, eu me pergunto se você pode ajudar.

se N = 1% do patrimônio, parar um 2n da entrada dá um risco de 2%

1ª entrada da unidade 1310 Parar 1285 risco total 2N ou 2%

2ª entrada da unidade 1316.25 Todas as paradas movidas para 1291.25 ou 2N do risco de entrada da 2ª unidade agora são 2N (para segunda entrada) + 1.5N (para a primeira entrada.

3ª Unidade de Entrada 1322. 5, paradas movidas para 1297,5 (2n da última entrada) O Risco é igual a 2N + 1.5N + 1 N = 4.5N.

4ª Unidade de Entrada 1328.75. Paradas movidas para 1303.75 Risco = 2N + 1.5N + 1N + 0.5N = 5N.

Isso excede o risco de unidades total permitido em um único mercado.

Onde eu tenho errado?

Eu tenho que olhar para as regras novamente, mas do que eu lembro, as paradas precisam ser movidas para quebrar mesmo antes de você ter novas entradas. O cenário que você descreveu resultaria em muito risco para sua conta.

Top Trader Richard Dennis e a Estratégia de Negociação de Tartarugas.

O lendário comerciante Richard Dennis transformou homens e mulheres comuns em comerciantes de primeira classe, ensinando-lhes tudo o que sabia sobre tendências de negociação. Saiba as regras do seu sistema abaixo. Saiba se esta estratégia ainda é relevante hoje.

E se alguém te arrancasse da rua e fizesse você um milionário?

Foi o que Richard Dennis fez para alguns homens e mulheres de sorte, ensinando-os a negociar os mercados.

Existem muitas formas de negociar o mercado. Por exemplo, uma vez podem negociar ações, moedas (divisas) ou commodities (ouro, prata, óleo). Richard Dennis era um comerciante de futuros. O "Príncipe do Poço" ganhou US $ 80 milhões em 1986, a caminho de acumular uma fortuna pessoal de US $ 200 milhões; Por isso, o nome Richard Dennis foi jogado ao redor com os gostos do gerente bilionário de fundos de hedge George Soros e do rei do lixo John Milken.

Essas riquezas não eram fáceis, Dennis era notório por ter experimentado uma intensa volatilidade. Ele poderia estar abaixo de US $ 10 milhões em um único dia! Ao contrário de outros comerciantes que realizaram negociações de curto prazo, Dennis manteve suas posições por mais tempo, ao mesmo tempo em que correu as flutuações do mercado.

Infelizmente, Dennis manteve um pouco demais entre 1987 e 1988, quando perdeu mais de 50% dos ativos que ele conseguiu. Richard Dennis, em grande parte, afastou-se do comércio depois disso, mas o fim desta carreira não é o principal takeaway de sua história. Ele ensinou um punhado de pessoas a negociar com sucesso, e alguns deles estão indo bem hoje. Como ele fez o dinheiro ainda é importante, e pode ser combinado com outros protocolos de gerenciamento de riscos para ajudar a controlar as perdas.

As tartarugas.

Enquanto Dennis é conhecido por fazer e perder muito dinheiro, ele também é conhecido por algo mais # 8211; um experimento. Ele tirou um punhado de homens e mulheres da obscuridade e ensinou-os a negociar futuros. De acordo com um ex-aluno, esses chamados Turtle Traders passaram a ganhar lucros de US $ 175 milhões em 4 anos, ou uma taxa de retorno combinada de 80%.

Por sua própria admissão na icônica carteira Market Wizards, todas essas pessoas foram cuidadosamente selecionadas de antemão. Em outras palavras, eles foram considerados como aptos para seguir o sistema comercial que lhes seria apresentado. Uma coisa é conhecer uma estratégia, é uma coisa totalmente diferente para poder implementá-la com sucesso.

A coisa mais louca: tudo decorreu de uma aposta entre Dennis e seu parceiro William Eckhardt. William acreditava que comerciantes bem sucedidos tinham presentes e talentos inatos, enquanto Richard Dennis acreditava que bons comerciantes eram feitos, não nascidos.

Para resolver a aposta, Dennis criou um experimento.

Dennis colocou anúncios no Wall Street Journal e no New York Times. Ele conseguiu mais de 1000 candidatos, dos quais ele selecionou apenas 10. Algumas pessoas que ele já conheceu foram adicionadas ao grupo de 10, trazendo o total final para 13. Após um curto período de treinamento, as tartarugas receberam contas comerciais financiadas com Dennis & O dinheiro próprio (em média, cerca de US $ 500.000 para US $ 2.000.000 por comerciante, mas isso varia drasticamente dependendo do aluno). Ele os chamou de tartarugas por causa de uma experiência que ele teve em Cingapura, onde viu fazendas de tartarugas gerando e crescendo tartas de forma eficiente. Ele decidiu que ele seria capaz de educar seus alunos tão eficientemente.

O sistema de comércio de tartarugas.

Os comerciantes de sucesso dependem do uso de sistemas, ou de um plano de negociação para o sucesso. Ao automatizar o processo de negociação, os comerciantes de sucesso podem remover o elemento de falta de confiabilidade humana. Um computador faz o que está programado para fazer. Um ser humano pode se opor à perspectiva de manter um comércio que está perdendo milhões de dólares, mesmo que seja o que é certo, com base em um sistema que tende a conquistar o longo prazo.

As tartarugas aprenderam como implementar uma estratégia de tendência. É um tipo de estratégia de negociação em que você tenta montar o impulso de um ativo, seja ele tendência para cima ou para baixo. Os seguidores da tendência são como os surfistas do mundo comercial, esperando no mar por apenas a onda certa para montar. Você só precisa se certificar de que você saia da onda antes que ele aça nas rochas.

O sistema Turtle Trading era um sistema baseado em regras. Siga as regras, e você terá sucesso (se ainda funciona é discutido no final). Abrangeu todos os aspectos da negociação, incluindo o que negociar, quanto comprar ou vender e quando sair de posições vencedoras ou perdedoras.

Ao longo dos próximos quatro anos, as tartarugas ganharam uma taxa de crescimento anual composta de 80%. Nessa taxa, US $ 500.000 se transformam em mais de US $ 5 milhões em 4 anos.

Veja como eles fizeram isso.

O que as tartarugas trocaram.

As tartarugas negociadas em grandes mercados líquidos. Eles tiveram que, devido ao tamanho das posições em que estavam entrando. Eles basicamente negociaram todos esses mercados líquidos, exceto para carne e grãos.

Os grãos estavam fora de limites porque o próprio Dennis estava superando sua conta comercial. Um comerciante é limitado no número de opções ou futuros que eles podem ter, e isso significava que não havia mais para as tartarugas, que estavam negociando sob o nome dele.

Aqui está uma idéia do que as tartarugas trocavam:

10 & amp; Bônus do Tesouro Americano de 30 anos e Letras do Tesouro dos EUA de 90 dias. Mercadorias como café, cacau, açúcar, algodão, petróleo bruto, óleo de aquecimento e gás sem chumbo. Moedas como o Franco Suíço, a Libra Britânica e o iene japonês e o dólar canadense. Metais preciosos como ouro, prata e cobre. Eles também negociaram futuros de índices, como o S & amp; P 500.

Uma nota interessante é que, se um comerciante decidiu não negociar uma mercadoria dentro de um mercado, então eles deveriam evitar esse mercado inteiramente. Então, se uma das tartarugas não desejasse trocar petróleo, então eles deveriam ficar longe de tudo o resto desse mercado, por exemplo, óleo de aquecimento ou gás sem chumbo.

Dimensionamento da posição da tartaruga.

Os Turtle Traders usaram um algoritmo de dimensionamento de posição muito sofisticado. Eles ajustariam o tamanho de sua posição com base na volatilidade do ativo. Essencialmente, se uma tartaruga acumulasse uma posição em um mercado de alta volatilidade, seria compensada por uma posição em menor volatilidade.

A fórmula que Dennis forneceu ajudou-os a descobrir quanto de cada contrato eles deveriam ter. Em mercados de alta volatilidade, as tartarugas teriam inevitavelmente quantidades menores e maiores montantes de contratos em mercados de menor volatilidade.

Mesmo que a volatilidade fosse menor em um mercado como o Eurodollars, havia potencial para grandes ganhos devido à posição relativamente maior que seria acumulada.

A fórmula é baseada na & # 8220; N & # 8221 ;, qual é a média móvel exponencial de 20 dias de True Range. Uma leitura ATR de 20 dias também poderia ser usada.

Uma vez que N é conhecido, então, calcule a volatilidade do dólar = N x Dólares por ponto.

Por exemplo, em um contrato S & amp; P 500 e-mini, um ponto de movimento em um contrato equivale a uma perda ou lucro de US $ 50, então, se N for 20, a Volatilidade do Dólar é de US $ 1000.

As tartarugas construíram posições em & # 8220; unidades & # 8221; onde uma Unidade = 1% da Volatilidade da Conta / Dólar.

Suponha que um comerciante com uma conta de US $ 200.000 esteja negociando o emer S & amp; P 500, com base nas condições acima. 1% de US $ 200.000 é igual a $ 2000.

Unidade = $ 2000 / $ 1000 = 2.

Isso significa que 2 contratos são iguais a uma unidade, para o contrato Emini S & amp; P, com base em um N de 20. As unidades para outros mercados variam, e o valor unitário para S & amp; P emini também flutuará à medida que N muda ao longo do tempo.

As tartarugas foram limitadas em quantas unidades poderiam acumular (e lembre-se, quantos contratos estão em uma Unidade variam de acordo com o mercado negociado, e em N), pois eles adicionaram as posições à medida que se tornaram mais lucrativos.

Uma única posição foi limitada a 4 unidades. Se ocupando múltiplas posições em mercados que estavam estreitamente correlacionados, o comerciante poderia ter um máximo de 6 unidades em todas as posições combinadas. Para manter a posição em vários mercados vagamente correlacionados, as tartarugas podem ter um total de 10 unidades. Como uma regra mais abrangente, as tartarugas foram permitidas no máximo 12 unidades em qualquer direção (longa ou curta).

Como as tartarugas entraram no comércio.

Saber quando inserir uma posição é importante. Surpreendentemente, as tartarugas usaram dois sistemas de entrada muito simples.

Sistema 1: sistema de curto prazo baseado em breakout de 20 dias. As tartarugas entraram (uma unidade) quando o preço se moveu acima da alta dos últimos 20 dias, ou caiu abaixo do mínimo dos últimos 20 dias. O comércio foi ignorado se o sinal anterior fosse um vencedor (o preço foi 2N contra a posição, antes de desencadear uma saída lucrativa de 10 dias, discutida na seção Exit).

Sistema 2: sistema de longo prazo baseado em breakout de 55 dias. As tartarugas entraram (uma unidade) quando o preço se movia acima da alta dos últimos 55 dias, ou caiu abaixo do mínimo dos últimos 55 dias. Este método de fuga foi usado no caso de o breakout de 20 dias ter sido ignorado pelos motivos mencionados acima.

As tartarugas acabaram com um trade on breakout, e sempre fizeram isso antes do fechamento diário dos mercados. Uma ruptura é quando o preço de um ativo "quebra" através da alta ou baixa de um certo número de dias.

Eles também foram informados para serem extremamente rigorosos sobre o seguimento das regras do sistema, porque mesmo faltar uma ou duas negociações vencedoras em um ano poderia mudar totalmente a aparência de seus retornos.

Adicionando às Posições.

As tartarugas usavam algo chamado piramide, que está ocupando uma posição maior à medida que o preço se move favoravelmente. Uma vez em um comércio (seja com base na folga de 20 ou 55 dias), as tartarugas adicionaram uma unidade à posição cada vez que o preço mudou 1/2 N a seu favor. Isso é baseado no preço da transação, e não no preço de breakout real (uma vez que pode haver uma diferença).

Suponha que um comerciante tenha entrado no contrato S & amp; P 500 e-mini em 1500, com base em um N de 20 (por exemplo), 1/2 N é 10 pontos. 1 unidade foi adquirida como 1500, outra unidade é adicionada em 1510, outra unidade adicionada em 1520, outra às 1530, etc. Como N muda de semana para semana, o valor de 1/2 N também mudará.

Como as tartarugas saiu das posições.

No início de cada comércio, uma perda de parada é colocada 2N abaixo do preço de entrada se longa, ou 2N acima do preço de entrada se curto. Isso serviu para reduzir as perdas se o preço não se mover favoravelmente após a entrada.

Se novas posições foram adicionadas (em cada movimento favorável de 1 / 2N), a última perda de parada também foi movida em 1 / 2N. Isso geralmente significa que a perda de parada sempre será 2N de distância da entrada mais recente (embora possa variar ligeiramente com base no deslizamento).

Havia outro método de stop loss chamado Whipsaw. Com esta técnica, a perda de parada foi colocada a 1/2 N do ponto de entrada.

Se o preço não atingiu a perda de paragem, então os métodos de saída do sistema 1 e do sistema 2 são usados.

As Tartarugas usaram um sistema baseado em N para sair de suas posições.

Para o sistema 1, a saída foi uma baixa de 10 dias para posições longas e uma alta de 10 dias para posições curtas.

Para o sistema 2, o período de tempo foi estendido para 20 dias para posições longas e curtas.

É preciso muita disciplina para esperar um mínimo de 10 ou 20 dias antes de sair de uma posição. Há um forte desejo de sair mais cedo, mas o sistema Turtle Trading é inflexível que se manter pode fazer a diferença entre ganhar milhões e perder dinheiro. Evitar o desejo de sair (mas ainda aderindo a um sistema) é o que resulta em ganhos enormes.

A Estratégia de Negociação de Tartaruga ainda é relevante hoje?

O sistema Turtle Trading elaborado por Richard Dennis funcionou muito bem para comerciantes nos anos 80. A questão é se funcionaria ou não hoje.

Acontece que provavelmente não o faria.

Negociação Blox backtested o Turtle Trading System e descobriu que os retornos foram completamente plana entre 1996 e 2009.

O que é incrível é que eles descobriram que o sistema gerou retornos de 216% entre 1970 e 1986 - o período exato em que Richard Dennis estava usando. Isso caiu para 10,5% em relação a 1986-2009.

Portanto, é perfeitamente possível que o sistema Turtle Trading fosse perfeito para a era que Dennis estava usando, ou que as tartarugas eram apenas sortudas, ou talvez ambas. O sistema não funciona na era moderna (pelo menos não na sua forma original), o que poderia significar apenas que os mercados mudaram e que o sistema precisa ser atualizado para refletir a nova realidade.

Por outro lado, a Trading Tuition testou uma tendência Donchian seguindo o sistema e descobriu que ele funcionou bastante bem em um período de 12 anos que abrange de 2004 a 2018. O teste reportou retornos de 20-30% com redução máxima de 17-40% dependendo da índice negociado. Ver como as regras de Richard Dennis foram inspiradas pelos ensinamentos de Richard Donchian (considerado o pai da tendência seguinte), isso confere credibilidade à idéia de que, enquanto o sistema Turtle Trading pode estar fora de moda, ainda há espaço para uma tendência de seguimento sistema em 2017.

Além disso, revela que pequenos ajustes no sistema podem ter um impacto profundo. É altamente provável que a estratégia de Tartaruga ainda tenha relevância, basta ajustá-la para acomodar os movimentos de mercado frequentemente mais rápidos. Tendências ainda ocorrem, e há muitos métodos e cursos que se aproveitam.

Uma série de indicadores foram desenvolvidos com base no método Turtle Trader. E dependendo de como esses indicadores estão configurados, eles ainda podem produzir oportunidades de negociação lucrativas, especialmente durante os períodos de tendências. Claro, quando o mercado não é tendência, é quando ocorrem mais negócios perdidos. Portanto, se estiver usando um sistema como este, recomenda-se que os comerciantes tenham algum tipo de filtro em seus negócios para ajudá-los a permanecerem fora das condições agudas e # 8230, o que pode durar por longos períodos de tempo. O gráfico abaixo mostra um Indicador Turtle disponível para download gratuito no MetaTrader Market Place.

Um grupo de novos comerciantes conseguiu fazer grandes lucros seguindo um sistema de seguimento baseado em regras. Alguns tiveram um sucesso ainda maior. O comerciante original da tartaruga Jerry Parker foi fundado no Chesapeake Capital Management, que superou a S & amp; P 500 desde 1988 com um retorno composto anualizado de 11,61% (a partir de março de 2017).

A estratégia funcionou muito bem na era de Dennis, mas exigiria alguns ajustes para que ele fosse efetivo agora. Dito isto, as tendências ainda acontecem, o que significa que há muitas oportunidades para o comerciante de tendências.

Parece que grandes comerciantes podem ser feitos depois de tudo.

Escrito por: Jiva Kalan: um pesquisador e escritor cujo trabalho é apresentado no DailyFinance, o Wall Street Survivor e Financial Choice.

Isenção de responsabilidade: não é um conselho de investimento, nem uma recomendação para comprar ou vender valores mobiliários em particular. Nem é necessariamente um aval da estratégia Turtle Trader. Resultados históricos e simulados podem não refletir necessariamente o desempenho futuro.

2 pensamentos sobre & ldquo; Top Trader Richard Dennis e The Turtle Trading Strategy & rdquo;

Tartaruga? Eu não preciso de um comércio de tartarugas a dia e dobro ou triplo ou por vezes quadruplicar meu saldo todos os meses! E eu nem sou um comerciante profissional de dia!

Prove-o. Qual é a sua estratégia.

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Scale Trading não é uma estratégia de negociação inteligente.

O seguinte email chegou ao TurtleTrader. Ele descreve um estilo de negociação chamado trading de escala. Nossos comentários estão em negrito:

Eu estava lendo perdedores médios perdedores em seu site e rejeitou a seguinte consulta. Um colega meu começou a usar um sistema que faz exatamente isso, está em baixa. Sua estratégia é comprar contratos de futuros de mini-índices, digamos 10 contratos, por exemplo, cada x pts drop, digamos 100. Ele então vende os mesmos 10 contratos em um aumento de x pts. Parecia suicídio para mim, até eu realmente executá-lo em uma planilha usando vários anos de dados de 1997 para hoje. Ele dá reduções maciças, mas devido ao efeito de cálculo do custo do dólar, na verdade acaba ganhando dinheiro no longo prazo [TurtleTrader & reg; comentário: parece que a Enron foi revisada]. Muito disso e # 8211; desde que você tenha capital suficiente para sobreviver às inevitáveis ​​retiradas que chegam a cada vez que as tendências do mercado diminuem. Parece ser a antítese de Trend Following, idiotice completa, contra todas as regras que eu já li em uma carteira de negociação e certas falências, mas ganha dinheiro. Se um mercado atravessa todo o caminho [TurtleTrader & reg; comentário: depois curta], e todo o caminho de volta [TurtleTrader & reg; comentário: Quem diz que vai!], ele faz 100 pontos por cada contrato que ele comprou e acaba sem contratos. Até que o mercado caia novamente, e ele começa a comprar. Se o mercado cair e permanecer lá, oscilando para cima e para baixo por meses, ele está sentado em uma perda potencialmente enorme [TurtleTrader & reg; comentário: isso não é potencial, é real!], mas virando contratos para cada aumento e queda de 100 pontos que servem para reduzir sua perda geral e o custo médio de seus contratos. Quanto mais essa oscilação continuar, melhor se torna. Em algum momento, o mercado fará uma das três coisas:

1) Desça novamente. Se ele tiver dinheiro suficiente (e ele deveria, se ele fizesse seus cálculos iniciais corretamente, ou assumiu que o índice poderia cair para zero) ele continua jogando, com uma perda ainda maior, esperando a recuperação que virá quando a tendência para baixo reverte. [TurtleTrader & reg; comentário: esta é a previsão. Objetivo impossível]

2) Estabiliza em um nível mais baixo e oscila por dias / semanas / meses. Ele continua jogando, comprando e vendendo a cada 100 pontos, reduzindo seu custo médio. Se isso for longo o suficiente, o custo médio (alto) inicial dos contratos que ele comprou mais alto cairá para um nível muito mais baixo. [TurtleTrader & reg; comentário: esta é a previsão. Objetivo impossível]

3) O mercado volta novamente, permitindo-lhe vender alguns dos seus contratos. Cada um com um lucro de 100 pontos. Não é uma solução ideal, mas, no entanto, lucrativa. [TurtleTrader & reg; comentário: esta é a previsão. Objetivo impossível]

Suas regras seguem. Eu estarei interessado em sua opinião Trend Following, pois parece fazer exatamente o oposto de tudo o que você fala, e como eu sou um leitor regular do seu site e tentando planejar meu próprio sistema ou decidir comprar sua metodologia .

1) Sua primeira regra é garantir que ele tenha capital suficiente para sobreviver ao pior desdobramento possível, o que teoricamente é zero. Ele combina o dimensionamento da posição e a teoria dos jogos para encontrar o número ideal de contratos e a queda de pontos para usar. À medida que ele troca um índice, sua crença é que, assumindo que não há fusão global, um índice nunca cairá para zero [TurtleTrader & reg; comentário: isso nunca pode ser conhecido], como poderia ser uma participação, uma vez que as empresas de baixo desempenho são substituídas por melhores, mantendo assim o preço do índice de zero. O Armagedon pode acontecer, mas ele perderá seu dinheiro mesmo que estivesse no banco então.

2) Uma vez que ele tenha decidido qual é o mais provável, o pior caso, o nível mínimo para o mercado, ele divide seu capital em apostas, com o suficiente para cobrir uma aposta por cada x pts até o preço do pior caso, mais o suficiente para cobrir os ajustes diários. Por exemplo, se o mercado é de 10.000 e ele troca todos os 100 pontos, ele deve ter capital suficiente para fazer pelo menos 100 apostas e suportar as deduções dos ajustes diários em cada contrato que ele detém, desde o ponto em que ele o comprou, até a atual preço (em qualquer lugar entre zero e preço de compra) Esta não é uma pequena quantia de dinheiro, mas supondo que ele tenha, esse é o plano.

3) Na primeira queda de 100 pontos, ele compra seus 10 contratos (o número de contratos depende do seu capital, do valor atual do mercado e do preço do pior caso que ele calcula, o que poderia ser zero). Se cai mais de 100, ele compra de novo, se cair novamente, ele compra de novo. Quando ele aumenta 100 pontos, ele vende. Esta venda reduz o custo médio dos contratos que ele detém. Ele pode estar sentado em uma enorme redução devido a uma tendência de queda sustentada de um alto valor, mas à medida que o mercado oscila, cada aumento e queda de 100 pontos serve para reduzir seu custo médio.

4) Obviamente, em algum momento ele estará sentado em uma perda de papel maciça, mas enquanto ele ainda tiver capital para pagar seus ajustes diários, ele continuará jogando [TurtleTrader & reg; Comentário: Mas e se ele ficar sem dinheiro?]. Cada oscilação serve para reduzir o preço médio dos contratos que detém. Se o mercado voltar, ele ganha dinheiro. Se o mercado permanece onde está e chicoteia, ele estará riscando sua conta até que o mercado caia novamente (ele continua comprando) ou sobe, onde ele começa a vender seus 10 contratos a cada 100 pontos, até que ele não tenha contratos. É realmente melhor para ele que o mercado vá de lado de uma maneira indefinida, apenas indo para cima e para baixo sem direção real. Isso lhe permite rebocar os contratos e reduzir o custo médio. Tanto quanto posso ver, isso vai contra tudo o que você ensina, embora pareça fazer sentido e, matematicamente, assumindo que ele faz seus cálculos corretamente e sua capital é suficiente para trocar lotes fixos todo o caminho até zero e voltar novamente, Parece ser uma estratégia vencedora a longo prazo? [TurtleTrader & reg; comentário: é um caminho seguro para a casa pobre. Não há gerenciamento de dinheiro ou parar de usar] Estou interessado no que um seguidor da Tendência diria (acho que já posso imaginar, mas como vocês parecem muito bem informados e na bola, eu estarei interessado críticas sobre esse sistema, combinando o dimensionamento da posição e a média sistemática do custo do dólar. Parece que a estrada me arruína, mas colocar os números em uma planilha produz lucros. [TurtleTrader & reg; comment: Números em uma planilha? Você pode soletrar Enron? Scale A negociação continua a comprar à medida que o mercado diminui. A esperança é que o mercado se torne em algum momento e você terá uma grande posição em média a um preço mais baixo. Problemas? Você deve se sentar em perdas por um longo período de tempo. Levar anos para que um mercado se recupere (se for o caso). Mais? Você pode ter que adicionar continuamente dinheiro à sua conta de negociação por margem. E se o mercado continuar a se mover mais baixo, você pode ficar sem dinheiro. Este é um mau real estratégia]

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Regras de Negociação Turtle Original & # 038; Philosphy.

As duas semanas de treinamento de Dennis e Eckhardt foram pesadas com o método científico - o fundamento estrutural de seu estilo comercial e a base sobre a qual eles basearam seus argumentos no ensino médio. Era o mesmo fundamento invocado por Hume e Locke. Simplificando, o método científico é um conjunto de técnicas para investigar fenômenos e adquirir novos conhecimentos, bem como para corrigir e integrar conhecimentos prévios. Baseia-se em evidências observáveis, empíricas, mensuráveis ​​e sujeitas a leis de raciocínio. Envolve sete etapas:

Defina a questão. Reúna informações e recursos. Formar hipóteses. Execute experiências e colete dados. Analisar dados. Interprete dados e tire conclusões que sirvam de ponto de partida para novas hipóteses. Publicar resultados.

Este não é o tipo de discussão que você ouvirá na CNBC ou terá com seu corretor local quando ele chama com a ponta quente diária. Esse pensamento pragmático não tem o sizzle e o soco de conselhos rápidos. Dennis e Eckhardt foram inflexíveis que seus alunos se consideram cientistas primeiro e os comerciantes em segundo lugar - um testemunho de sua crença em fazer a "coisa certa". O empirista Dennis sabia que a conexão sem uma sólida base filosófica era perigosa. Ele nunca quis que sua pesquisa fosse apenas números que pulavam em um computador. Tinha que haver uma teoria, e então os números podiam ser usados ​​para confirmá-lo. Ele disse: "Eu acho que você precisa do aparelho conceitual para ser a primeira coisa que você começa e a última coisa que você olha".

Esse pensamento colocou Dennis bem antes do seu tempo. Anos mais tarde, o acadêmico Daniel Kahneman ganharia um Prêmio Nobel de "teoria prospectiva", um nome extravagante para o que Dennis estava realmente fazendo para viver e ensinar suas tartarugas. Evitar a tensão psicológica que rotineiramente afundou tantos outros comerciantes era obrigatório para as tartarugas. As técnicas que Dennis e Eckhardt ensinaram às tartarugas eram diferentes das técnicas de disseminação sazonal de Dennis dos primeiros dias do andar. As tartarugas foram treinadas para serem comerciantes de tendências. Em poucas palavras, isso significava que eles precisavam de uma "tendência" para ganhar dinheiro. Os seguidores da tendência sempre esperam que um mercado se mova; então eles seguem. Capturar a maioria de uma tendência, para cima ou para baixo, para o lucro é o objetivo.

As tartarugas foram treinadas desta forma porque, em 1983, Dennis sabia que as coisas que mais funcionavam eram "regras": "A maioria das outras coisas que não funcionavam eram julgamentos. Parecia que a melhor parte do todo era regras. Você não pode acordar pela manhã e dizer: "Eu quero ter uma intuição sobre um mercado." Você vai ter muitos julgamentos. "Enquanto Dennis sabia exatamente onde o doce ponto era ganhar muito dinheiro, ele frequentemente buscava suas próprias negociações com muitos julgamentos discricionários. Olhando para trás, ele culpou sua experiência no poço, dizendo: "As pessoas que comercializam no poço são comerciantes de sistemas muito ruins em geral. Eles aprendem coisas diferentes. Eles reagem ao [preço] 'tick' no seu rosto. "

Dennis e Eckhardt não inventaram a tendência seguinte. Desde a década de 1950 até a década de 1970, houve um comerciante de tendência preeminente com anos de desempenho positivo: Richard Donchian. Donchian era o pai incontestável da tendência seguinte. Ele falou e escreveu profusamente sobre o assunto. Ele influenciou Dennis e Eckhardt, e quase todos os outros comerciantes de mentalidade técnica com um pulso. Um dos estudantes de Donchian, Barbara Dixon, descreveu os seguidores da tendência como não tentando prever a extensão de uma mudança de preço. O seguidor da tendência "disciplina seus pensamentos em um conjunto rígido de condições para entrar e sair do mercado e atua sobre essas regras ou seu sistema com exclusão de todos os outros fatores do mercado. Isso elimina, espero, influências de julgamento emocional das decisões de mercado individuais ".

Os comerciantes da Tendência não esperam estar certos sempre. De fato, em negócios individuais eles admitem quando estão errados, levam suas perdas e seguem em frente. No entanto, eles esperam ganhar dinheiro no longo prazo. Em 1960, Donchian reduziu essa filosofia ao que ele chamou de "regra de comércio semanal". A regra era brutalmente utilitária: "Quando o preço se move acima do máximo de duas semanas anteriores do calendário (o número ótimo de semanas varia de acordo com a mercadoria), cubra seu posições curtas e comprar. Quando o preço descer abaixo do mínimo das duas semanas do calendário anterior, liquidar a sua posição longa e vender curto. "O protegido de Richard Dennis, Tom Willis, havia aprendido há muito tempo de Dennis porque o preço, o fundamento filosófico da regra de Donchian, era a única medida verdadeira para Confiar em. Ele disse: "Tudo conhecido é refletido no preço. Eu nunca poderia esperar competir com a Cargill [hoje a segunda maior corporação privada do mundo, com US $ 70 bilhões em receitas para 2005], que tem agentes de soja que saboreiam todo o mundo sabendo tudo o que há para saber sobre soja e canalizar a informação até sua negociação sede. "Willis teve amigos que fizeram milhões de negociações fundamentalmente, mas nunca poderiam saber tanto quanto as grandes corporações com milhares de funcionários. E eles sempre se limitaram a negociar apenas um mercado. Willis acrescentou: "Eles não sabem nada sobre títulos. Eles não sabem nada sobre as moedas. Eu também não, mas eu fiz um monte de dinheiro trocando-os. Eles são apenas números. O milho é um pouco diferente dos títulos, mas não é diferente o suficiente para ter que trocá-los de forma diferente. Alguns desses caras que eu leio têm um sistema diferente para cada [mercado]. Isso é absurdo. Estamos negociando a psicologia da multidão. Nós não estamos negociando milho, soja, ou S & # 038; P's. Estamos negociando números. "

"Números de troca" era apenas outra convenção de Dennis para reforçar a abstração do mundo para não se distrair emocionalmente. Dennis fez as tartarugas entenderem a análise de preços. Ele fez isso porque no início ele "pensou que a inteligência era a realidade e o preço da aparência, mas depois de um momento eu vi esse preço é a realidade e a inteligência é a aparência". Ele não estava sendo intencionalmente oblíquo. O pressuposto de trabalho de Dennis era que os preços da soja refletiam as notícias de soja mais rapidamente do que as pessoas poderiam obter e digerir as novidades. Desde seus vinte e poucos anos, ele soube que olhar para as notícias para dicas de tomada de decisão era a coisa errada.

Se atuasse em notícias, dicas de estoque e relatórios econômicos eram a verdadeira chave para o sucesso comercial, então todos seriam ricos. Dennis ficou contundente: "As abstrações como o tamanho da cultura, o desemprego e a inflação são meros metafísicos para o comerciante. Eles não o ajudam a prever os preços, e eles nem sequer podem explicar a ação do mercado passado. "O maior comerciante de Chicago estava negociando cinco anos antes de ele ter visto uma soja. Ele se divertiu com a noção de que, se "algo" acontecesse no clima, sua negociação mudaria de alguma forma: "Se estiver chovendo sobre essas sojas, tudo isso significa para mim é que eu deveria trazer um guarda-chuva." As tartarugas podem ter ouvido inicialmente Dennis's explicações e assumiu que ele estava sendo fofo ou tímido, mas, na realidade, ele estava dizendo exatamente como pensar. Ele queria que as tartarugas conhecessem em seus corações as desvantagens da análise fundamental: "Você não obtém lucro com a análise fundamental. Você ganha lucro com a compra e a venda. Então, por que ficar com a aparência quando você pode ir direto para a realidade do preço? "

Como as tartarugas podem possivelmente conhecer os balanços e outras métricas financeiras variadas de todas as quinhentas empresas no índice S & # 038; P 500? Ou como eles poderiam conhecer todos os fundamentos sobre soja? Eles não podiam. Mesmo que o fizessem, esse conhecimento não teria dito a eles quando comprar ou vender junto com o quanto comprar ou vender. Dennis sabia que ele tinha problemas se ver televisão permitia que as pessoas previam o que aconteceria amanhã - ou prevejam algo para esse assunto. Ele disse: "Se o universo está estruturado assim, estou com problemas".

Os relatórios fundamentais da Maria Bartiromo da CNBC teriam sido chamados de "fluff" pela equipe de ensino de C & # 038; D Commodities. Michael Gibbons, um comerciante que segue a tendência, colocou com "notícias" as decisões comerciais em perspectiva: "Parei de ver as notícias como algo importante em 1978. Um bom amigo meu foi empregado como repórter pelo maior serviço de notícias de commodities no Tempo. Um dia, sua principal "história" era sobre o açúcar e o que ia fazer. Depois de ler sua peça, perguntei: "Como você sabe tudo isso?" Eu nunca esquecerei sua resposta; ele disse: "Eu fiz isso". No entanto, o comércio à Dennis não era todo alto. Pequenas perdas regulares aconteceram quando as tartarugas trocaram o dinheiro de Dennis. Dennis sabia o papel que a confiança desempenharia. Ele disse: "Suponho que não gostei da ideia de que todos pensavam que estava errado, louco ou que falharia, mas não faz diferença substancial porque eu tinha uma idéia do que eu queria fazer e como eu queria fazê-lo ".

Os axiomas centrais das tartarugas foram os mesmos praticados pelos grandes especuladores desde cem anos antes:

"Não deixe que as emoções flutuem com o alto e o baixo do seu capital". "Seja consistente e uniforme." "Não se julgue pelo resultado, mas pelo seu processo." "Saiba o que você vai fazer quando o mercado faz o que vai fazer ". De vez em quando, o impossível pode e vai acontecer." "Saiba cada dia o seu plano e suas contingências para o próximo dia." "O que eu posso ganhar e o que posso perder? Quais são as probabilidades de acontecer? "

No entanto, houve uma precisão por trás dos eufemismos familiares. Desde o primeiro dia de treinamento, William Eckhardt delineou cinco questões relevantes para o que ele chamou de um ótimo comércio. As tartarugas tiveram que ser capazes de responder a estas perguntas em todos os momentos:

Qual é o estado do mercado? Qual é a volatilidade do mercado? Qual é a equidade negociada? Qual é o sistema ou a orientação de negociação? Qual é a aversão ao risco do comerciante ou do cliente?

Não houve confusão no tom de Eckhardt, pois ele sugeriu que essas eram as únicas coisas que tinham alguma importância.

Qual é o estado do mercado?

O estado do mercado simplesmente significa. "Qual é o preço no qual o mercado está negociando?" Se a Microsoft estiver negociando em 40 partes hoje, então esse é o estado desse mercado.

Qual é a volatilidade do mercado?

Eckhardt ensinou às tartarugas que eles tinham que saber diariamente quanto um mercado vai subir e descer. Se a Microsoft em média faz negócios aos 50 anos, mas geralmente salta para cima e para baixo em qualquer dia entre 48 e 52, então as tartarugas foram ensinadas que a volatilidade desse mercado era quatro. Eles tinham seu próprio jargão para descrever as volatilidades diárias. Eles diriam que a Microsoft tinha um "N" de quatro. Mercados mais voláteis geralmente levaram mais riscos.

Qual é a equidade negociada?

As tartarugas tiveram que saber quanto dinheiro eles tinham em todos os momentos, porque todas as regras que aprenderiam se adaptariam ao tamanho da conta dada naquele momento.

Qual é o sistema ou a orientação de negociação? Eckhardt instruiu as tartarugas que antes da abertura do mercado, eles tinham que ter seu plano de batalha definido para comprar e vender. Eles não podiam dizer: "Ok, eu tenho $ 100,000; Eu vou decidir aleatoriamente trocar US $ 5.000. "Eckhardt não queria que eles acordassem e dissessem:" Eu compro se o Google atingir 500 ou eu vender se o Google atingir 500? "Eles foram ensinados regras precisas que iria Diga-lhes quando comprar ou vender qualquer mercado a qualquer momento com base no movimento do preço. As tartarugas tinham dois sistemas: System One (S1) e System Two (S2). Esses sistemas governaram suas entradas e saídas. S1 disse essencialmente que você compraria ou venderia um mercado curto se ele fizesse um novo número máximo de vinte dias ou baixo.

Qual é a aversão ao risco do comerciante ou do cliente?

O gerenciamento de riscos não era um conceito que as tartarugas apreenderam imediatamente. Por exemplo, se eles tivessem US $ 10.000 em sua conta, eles deveriam apostar todos os US $ 10.000 no estoque do Google? Não. Se o Google de repente caiu, eles poderiam perder todos os US $ 10.000 rapidamente. Eles tiveram que apostar uma pequena quantia de US $ 10.000, porque eles não sabiam se um comércio seria ou não a seu favor. Pequenas apostas (por exemplo, 2 por cento de $ 10.000 em apostas iniciais) manteve-os no jogo para jogar outro dia, enquanto aguardava uma grande tendência.

Discussão de classe.

Dia após dia, Eckhardt enfatizaria as comparações. Uma vez que ele disse às tartarugas que considerassem dois comerciantes que possuíam a mesma equidade, o mesmo sistema (ou orientação comercial) e a mesma aversão ao risco e ambos enfrentavam a mesma situação no mercado. Para ambos os comerciantes, o curso óptimo de ação deve ser o mesmo. "O que quer que seja ideal para um deve ser otimizado para o outro", ele diria. Agora isso pode parecer simples, mas a natureza humana faz com que a maioria das pessoas, quando confrontadas com uma situação similar, reaja de forma diferente. Eles tendem a superar a situação, achando que deve haver algum valor exclusivo que eles podem adicionar para torná-lo ainda melhor. Dennis e Eckhardt exigiram que as tartarugas respondessem o mesmo ou estavam fora do programa (e eles acabaram cortando pessoas).

Em essência, Eckhardt estava dizendo: "Você não é especial. Você não é mais inteligente do que o mercado. Então, siga as regras. Quem quer que você seja e por mais cérebro que você tenha, não faz uma diferença de monte de feijão. Porque se você está enfrentando os mesmos problemas e se você tiver os mesmos constrangimentos, você deve seguir as regras. "Eckhardt disse isso de maneira muito mais agradável, mais professoral e acadêmica, mas era o que ele queria dizer. Ele não queria que seus alunos acordassem e dissessem: "Hoje estou me sentindo inteligente", "hoje me sinto feliz", ou "hoje estou me sentindo tonto". Ele ensinou a acordar e dizer " Eu vou fazer o que minhas regras dizem para fazer hoje. "Dennis ficou claro que seria preciso manter as regras hoje em dia e fazê-lo direito:" Seguir os bons princípios e não deixar o medo, A ganância e a esperança interferem com o seu comércio é difícil. Você está nadando rio acima contra a natureza humana. "As tartarugas tiveram que ter a confiança para seguir todas as regras e puxar o gatilho quando deveriam fazê-lo. Hesitate e eles seriam torradas no jogo do mercado de soma zero.

Esta grande equipe de noviços rapidamente aprendeu que as cinco questões consideradas mais importantes por Eckhardt, as duas primeiras, sobre o estado do mercado e a volatilidade do mercado, foram as peças objetivas do quebra-cabeça. Esses eram apenas fatos que todos podiam ver como um dia. Eckhardt estava mais interessado nas últimas três questões, que abordavam o nível de equidade, os sistemas e a aversão ao risco. Foram questões subjetivas fundamentadas no presente. Não fez diferença o que as respostas a essas três perguntas foram há um mês atrás ou na semana passada. Somente "agora" era importante. Dito de outra forma, as tartarugas poderiam controlar apenas quanto dinheiro eles tinham agora, como eles decidiram entrar e sair de um comércio agora, e quanto arriscar em cada comércio agora. Por exemplo, se o Google estiver negociando em 500 hoje, o Google está negociando em 500. Isso é uma declaração de fato. Se o Google tiver uma volatilidade precisa ("N") hoje de quatro, isso não é uma chamada de julgamento. Para reforçar a necessidade de objetividade em questões como "N", Eckhardt queria que as tartarugas pensassem em termos de "negociação sem memória". Ele disse a eles: "Você não deveria se preocupar com a forma como conseguiu o estado atual, mas sim sobre o que você deve fazer agora. Um comerciante que negocia diferencialmente por causa de mudanças na confiança está se concentrando em seu próprio passado e não em realidades atuais. "Se há cinco anos você tinha US $ 100.000 e hoje você tem apenas US $ 50.000, você não pode sentar-se e tomar decisões com base em o hipotético $ 100,000 que você costumava ter. Você deve basear suas decisões na realidade dos $ 50,000 que você tem agora. Como lidar com os lucros corretamente é um ponto de separação entre vencedores e perdedores. Grandes comerciantes ajustam suas negociações ao dinheiro que eles têm em qualquer momento.

Leia as regras exatas usadas por Richard Dennis e suas tartarugas aqui:

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Confira o lançamento épico de 2017: Tendência seguinte: como fazer uma fortuna nos mercados de touro, urso e cisne preto. Revisado e estendido com o dobro do conteúdo. 5ª edição, 24 de abril de 2017.

Regras de Negociação de Tartaruga: Trend Following Investing based on 20 amp; Altos de 55 dias.

Um sistema de negociação mecânica com base em sinais de Price Momentum, especificamente os 20 e 55 Day Highs. Em 1983, o comerciante de commodities Richard Dennis apostou com seu parceiro comercial Bill Eckhart que ele poderia ensinar um grupo aleatório a ser excelentes comerciantes.

quot; Nós vamos levantar os comerciantes, assim como eles criam tartarugas em Singapura.

Depois de tirar um anúncio no Wall Street Journal, Dennis amp; Eckhart reduziu mais de 1.000 candidatos para 21 homens e 2 mulheres. Dennis treinou suas tartarugas, como ele as chamou, por apenas duas semanas. Foi ensinado um simples sistema de tendências, negociando uma variedade de commodities, moedas e mercados de títulos, comprando quando um mercado superou o topo de sua faixa recente (e vice-versa, se ele quebrou abaixo). Depois de provar eles mesmos, Dennis financiou a maioria dos estagiários com US $ 1 milhão para gerenciar.

Em resumo, o sistema Turtle Trading é um sistema de acompanhamento de tendências onde as iniciações comerciais são regidas por fuga de canais de preços, conforme ensinado por Richard Donchian. O sistema original consistiu em duas estratégias mecânicas de negociação, S1 e S2 com S1 sendo muito mais agressivo e curto prazo do que S2.

Mecânica da Turtle Trading.

As tartarugas comercializaram apenas os mercados de futuros mais líquidos:

Vá longo (curto) quando o preço exceder o alto (baixo) dos 20 dias anteriores. Este sinal de fuga, no entanto, seria ignorado se o último desdobramento resultasse em um comércio vencedor (mas uma entrada seria feita no nível de 55 dias para evitar grandes movimentos do mercado). A saída do Sistema 1 foi baixa de 10 dias para posições longas e uma alta de 10 dias para posições curtas. a saída do sistema 1 era uma baixa de 10 dias para posições longas e uma alta de 10 dias para posição curta.

Compre (venda) quando o preço exceder o alto (baixo) dos 55 dias anteriores. Todos os breakouts para o Sistema 2 seriam tomados se o breakout anterior tivesse sido vencedor ou não. A saída do sistema foi uma baixa de 20 dias para posições longas e uma alta de 20 dias para posições curtas.

As regras também ensinaram tartarugas regras específicas sobre o tamanho da posição, o uso de paradas e piramide de forma agressiva - até um terço da exposição total. Uma ex-tartaruga, Curtis Faith, aparentemente melhorou o desempenho adicionando um filtro adicional, a saber, que a média móvel de 40 dias é maior do que a média móvel de 200 dias, para proteger contra traps de urso. (ou seja, impediu a estratégia de entrar em negociações sobre breakouts que ocorreram em mercados de baixa).

Quando o experimento de Dennis terminou cinco anos depois, suas tartarugas teria ganho um lucro agregado de US $ 175 milhões (80% CAGR). Algumas dessas tartarugas passaram a desfrutar de carreiras como gestoras de negócios bem sucedidas. No entanto, uma empresa de gerenciamento de dinheiro, Acceleration Capital, criada pela ex-tartaruga, Curtis Faith aparentemente implodiu, embora pareça haver algum debate sobre o quão estritamente esta empresa estava aplicando as Regras da Tartaruga.

Esse método de negociação, aparentemente, gerará perdas em períodos em que o mercado está vinculado ao alcance, muitas vezes por meses de cada vez, mas pode ver grandes lucros durante grandes movimentos do mercado. Isso também pode levar a grandes distorções - Faith alude a isso no livro quando ele descreve como os lucros de nove meses foram imediatamente apagados na sequência do crash do mercado de ações de 87.

De acordo com Curtis, as Salidas do Sistema de Tartaruga eram, aparentemente, a única parte mais difícil das Regras. Esperar por uma nova baixa de 10 ou 20 dias geralmente pode significar assistir 20%, 40% mesmo 100% dos lucros significativos se evaporam. quot; Existe uma tendência muito forte de querer sair mais cedo. Isso requer grande disciplina para assistir seus lucros se evaporarem para manter suas posições para o movimento realmente grande ".

Para obter mais informações sobre o sistema, um PDF gratuito escrito por Curtis Faith está disponível descrevendo as Regras da tartaruga originais. Seu livro, The Way of the Turtle, está disponível na Amazon. Há também The Complete TurtleTrader: como 23 investidores novatos se tornaram os milionários durante a noite.